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进口量将逐步提升 甲醇价格已至成本线

春节后因为疫情导致市场情绪惊恐,原油破位下挫带动化工板块共振下跌,甲醇主力合约跌至2000元/吨的支撑位,而后跟着海内疫情态势趋缓,甲醇期价有所反弹。2月尾,因为外洋疫情扩散,带动原油二次探底,拖累甲醇走势,行情整体以振荡为主。

入口量将慢慢提升

供应方面,从海内来看,受疫情影响,多省市对公路采取严格的管控步伐,内地甲醇难以外运,叠加下流需求尚未规复,造成了胀库的征象。以西北为例,库存从春节前的24.52万吨大年夜幅增添至2月尾的33.96万吨。在高库存压力下,大年夜部分企业以贬价出售的步伐应对,春节后内地多地现货价格较春节前都有较大年夜幅度的下跌,然则效果有限。大年夜部分企业照样以低落负荷的要领来缓解库存压力,今朝海内甲醇开工率由节前的75.45%下降至10%,2月海内整体供应缩减。今朝负荷处于低位运行,斟酌到下流需求迟钝苏醒,一些大年夜型煤化工企业在3月初有提负计划,周度开工率数据小幅上升,估计后续供应下降空间有限。

从港口来看,前期外西服置集中检修后,近期徐徐重启。伊朗限气也于2月尾停止,今朝仅有ZPC二号装配尚未重启,且重启光阴未知,其他装配已经规复,负荷徐徐提升,运行正常。截至上周四,港口库存为104.9万吨,较前期削减2.89万吨,累库压力不大年夜。但据卓创资讯消息,2月21至3月8日到港预告回升到49万吨相近,到港量从新回升。估计3月下旬今后,入口量将显着增添,月均入口量将重回到100万吨以上水平。

值得留意的是,今朝外洋疫情加剧,伊朗作为甲醇最大年夜的入口国,今朝处于疫情暴发的高峰期,部分伊朗的陆上邻国已关闭了边陲,一些国家限定或停飞了来往伊朗的航班,若疫情加剧,或将影响伊朗海运运力,航运周期可能延长,甲醇入口供应也将面临对照严重的影响。需重点关注伊朗及中东地区的疫情成长环境。

现货价格已至资源线

需求方面,从传统下流来看,甲醛、醋酸、MTBE开工率持续低迷,复工致体推迟。今朝来看,虽然海内疫情显着好转,但因为隔离期等身分,铁路客运量及企业实际的复工进程还对照迟钝,估计3月中旬开工有望慢慢获得规复。对付新兴下流而言,烯烃开工率较前期小幅上涨,西北及山东地区烯烃装配负荷提升。但往年4—6月是烯烃装配的检修高峰期,装配检修计划密集。今朝宁波富德装配刚停止为期两周的检修,3月浙江兴兴也将进行近一个月的检修,南京诚志也公布了检修计划,但未公布详细日期。新兴需求未有大年夜的甲醇需求量,整体趋弱,关注后续检修计划的兑现环境。

利润方面,今朝甲醇期货价格已处于低位,在2000元/吨相近。西北地区煤制甲醇利润今朝在盈亏平衡相近,整体利润不佳,现货价格也在资源线相近。从利润的角度而言,甲醇价格下方空间有限,后市需关注在低利润背景下装配春检是否放量。

综合来看,供应方面,海内供应负荷已降至低位,后续下降空间有限,国外装配陆续重启,估计后续入口量将慢慢提升。需求方面,传统需求苏醒迟钝,新兴需求MTO装配检修计划密集。甲醇整体供过于求,然则疫情造成的不确定身分较多,对入口量以及传统下流的苏醒有着很大年夜影响。今朝甲醇绝对价格处于低位,内地现货价已触及资源线,整体向下空间不大年夜,估计振荡偏弱运行径主,重点关注外洋疫情的成长环境。

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